بورس ازلحاظ ارزش دلاری گرانبها است؛
تعداد بازدید : 1
بورس ارزنده،امانیازمند تحلیل نه رفتارهیجانی
نویسنده : رضا اخلاق پور / گروه اقتصاد
معاملات بورس تهران در هفته گذشته با رشد نماگراصلی بازار به پایان رسید و به سطح ۲میلیون و 6۸۰هزار واحدی رسید. بررسی هانشان می دهد حدود یکهزار میلیاردتومانی پول اشخاص حقیقی از صندوقهای درآمد ثابت خارج شده است که این موضوع حکایت از تمایل سرمایهگذاران به حضور فعالتر در بازارهای مالی ازجمله بورس دارد.اما رشدهای شارپی اخیر می تواندهشداری برای ورود بازار به فاز اصلاح ی باشد .بنابراین نیاز است تا فعالان بازار با بررسی و تحلیل و به دور از هیجانات نسبت به معامله سهام در بورس اقدام نمایند.
بازارمستعد رشد است
در حال حاضر اختلاف قیمت دلارتوافقی با قیمت دلار در بازار آزاد به حدود 20درصد رسیدهاست. همچنین نسبت P/E بازار همچنان در کانال 7واحد قرار دارد و ارزش دلاری بازار نیز در محدوده کفهای تاریخی خود قرارگرفته است. این موضوع در کنار میزان حجم و ارزش معاملات اشخاص حقیقی نشان می دهد نماگرهای بازار همچنان مستعد رشد بیشتر هستند.
کف اختلاف قیمت شاخص دلار
در حال حاضر علی رغم ریسک سیاسی ناشی از تحولات منطقه ،افزایش قیمت دلار باعث خوش بینی معامله گران از رشد سوددهی شرکت ها در ماه های آینده و به دنبال آن افزایش تقاضا و قیمت سهام بسیاری از نمادها به ویژه شرکت های صادراتی شده است. در روز های گذشته با افتتاح بازار جدید ارزی و حذف دلار نیما، قیمت ارز موثر بر شرکتهای بورسی از 60هزارتومان عبور کرد،به طوریکه اختلاف قیمت این دلار با نرخ بازار آزاد به حدود 20درصد رسید که کمترین میزان از اواخر اسفند 1401 است. این موضوع نشان می دهد بازارسهام می تواند همچنان جذاب برای سرمایه گذاری باشد. زیرا.تجربه گذشته نشان داده هر زمان اختلاف شاخص های دلاری کمتر از 20درصد باشد، بازار سهام می تواند نوید دهنده روزهای خوبی برای سرمایه گذاران باشد.
ورود شاخص بورس به فازاصلاح
در سهروز ابتدای هفته گذشته، شاخص بازار تحتتاثیر رشدنرخ دلار در مسیر صعودی حرکت کرد. به طوری که نماگر اصلی بازار ضمن ورود به کانال ۲.۶میلیون واحد، افزایش ۶.۶۵درصدی را ثبت کرد. اما در ادامه هفته به دلایل مختلف ازجمله بالا بودن اندیکاتورRsiکه نشان دهنده وجود رفتار هیجانی در بازار است، نگرانیها از نزدیک شدن به زمان شروع دوران ریاست جمهوری ترامپ و احتمال تشدید وضع تحریم ها بر وضعیت بازار سهام تاثیر گذاشت و باعث احتیاط فعالان بازاردر معاملات سهام شد. درچنین شرایطی به دلیل وجود انتظارات تورمی به نظر می رسدحتی در صورت اصلاح قیمتی، این روند طولانی مدت نخ اهدبود.بهخصوص آنکه بازارهای موازی یعنی طلا و دلار نیز برای ورود به فاز نزولی طی روزهای گذشته مقاومت شدیدی نشان دادند.ضمن اینکه روند سریع تحولات مثبت و رشد شاخص کل در هفتههای اخیر سبب شده است تا معاملهگرانی که با نگاه کوتاه مدت به بورس وارد بازارشده اند،سهام خود را به خاطر شناسایی سود، عرضه کنند و باعث کندشدن روند صعودی بورس شوند. از سوی دیگر، رونق در بازارهای موازی، بهویژه دلار آزاد سبب میشود تا صفوف طولانی عرضه شکل نگیرد و نقدشوندگی سهام حفظ شود؛ موضوعی که می تواند به افزایش ارزش معاملات طی روزهای آینده منجر خواهد شد.
تردیدی از جنس سال ۹۹
با وجود اینکه در حال حاضر اوضاع از لحاظ بنیادی به نفع بازارسهام است، اما معاملهگران به دلیل تجارب تلخ سال ۹۹ نسبت به تحولات مثبت اخیر بورس و ادامه رشد شارپی شاخص های بازار تردید دارند و همین موضوع موجب افزایش عرضه سهام در بازارشده است. اما بایداین نکته مهم را هم در نظر داشت که رشد قیمت دلار، می تواند رشد سودآوری شرکتها را به همراه داشته باشد.این عامل در کنار بازماندگی بازدهی بورس از سایر بازارهای موازی می تواند بورس را به بازاری جذاب برای سرمایه گذاری تبدیل کند. ضمن اینکه کاهش نرخ بهره بانکی که اخیرا بحث آن مطرح شده است،عاملی است که نسبت P/E عدد۷ فعلی را برای بازارسهام منطقی نشان می ده .بنابراین در شرایط فعلی به نظر می رسد تنها افزایش نااطمینانی و ریسک های سیستماتیک در روزهای آینده میتواند بر روند بازار سهام اثرمنفی داشته باشد. درمجموع هر چند نگرانی از توقف رشد صعودی فعلی و ریسک های سیاسی ناشی از تحولات منطقه و شروع ریاست جمهوری ترامپ عواملی هستند که می تواند بر ادامه روند فعلی بازارسهام تاثیر منفی بگذارد اما به نظر می رسد تا زمانی که سیاستگذار از بورس حمایت می کند می توان با اطمینان بیشتری در بازار معامله کرد .هر چند به معامله گران ت صیه می شود در هنگام معامله سهام از رفتارهای هیجانی خودداری کنند و با بررسی و تحلیل عوامل بنیادی وچارت های تکنیکال نسبت به معاملات سهام در بورس اقدام نمایند.